采用指数挂钩合同可以使合同期内的执行价格反映市场变化的实际情况，在一定程度上避免由于运价波动给班轮公司及客户带来的损失。指数作为一个公开的市场参考值，具有公开透明的特点，便于操作使用。
对于整个行业发展来说，运价指数挂钩协议的应用推广不仅顺应了集运市场形势的变化和发展，更是创新性地提升了市场运作效率。
但是，如果没有充分认识到长期指数挂钩合同的利弊，稍有不慎可能会损失数百万美元。
FEU远不止TEU的两倍
近日，海运和空运基准平台Xeneta发布的一份指数挂钩合同分析报告中指出，此类合同可能存在缺陷，使用40英尺集装箱(FEU)或者20英尺集装箱(TEU)装货运输差别很大。
如果与集装箱公司或货运代理签订的合同以TEU的运价指数价格为基础，但实际使用FEU运输货物，会对托运人不利。
全球集装箱市场以 FEU为主，只有约20%的海运货物用TEU运输。尽管FEU在市场上占主导地位，但许多合同都与TEU的指数挂钩。
从理论上来说，用FEU运输货物的成本应该只是合同成本的两倍。
但根据Xeneta对全球集装箱市场价格的研究，实际情况并非如此。
“FEU的价格远不止TEU的两倍，” Xeneta首席分析师Peter Sand说，“这是一个根本性的缺陷，可能会让托运人损失巨额资金。”
巨大的价格差异
为了凸显价格的极端差异，Xeneta选取了2020年5月至2024年5月上海-安特卫普和上海-巴西桑托斯两条主要贸易航线的价格进行研究计算。
图片从2020年到2024年5月，上海至桑托斯的一个FEU的平均成本比一个TEU高出10%。二者之间的最小价差仅为每集装箱9美元，而最大价差为2633美元，折算成百分比，单位FEU的成本比单位TEU高出1%~27%。
上海到安特卫普，一个FEU的平均成本比一个TEU高出79%。最小价差为368美元，最大价差为6592美元，折算成百分比，单位FEU的成本比单位TEU高出64%~93%。
如果托运人在此期间签署指数挂钩合同，将货物装入FEU从上海运往桑托斯，按照合同算法，每个集装箱则最多要多支付4298美元。如果共装运1000个FEU，多付的费用将达到430万美元。
采用正确的指数基准
指数挂钩长期合同意味着托运人支付给集运公司或货运代理的价格不是固定的，而是以双方都能接受的方式随行就市。
“在某些航线上选择指数挂钩合同有很多好处”，Peter Sand说，“意味着在重大市场变动和事件期间，不需要重复地谈判价格。”
Xeneta指出，双方同意分担市场价格上涨和下跌的风险或回报，托运人在签订合同时应注意这种倾斜定价。
在过去五年里，集装箱市场因为疫情受到严重干扰，2019年10月至2022年2月疫情期间，从远东到美国西海岸的泛太平洋运输的平均现货价格上涨了620%。
最近的红海危机又导致大多数集装箱船改道绕好望角航行，平均即期运价自2023年12月中旬以来再次上涨超过300%，到2024年6月19日达到6620美元/FEU。
在这种动荡的局势下，指责船运公司投机取巧、糊弄托运人的声音越来越多。
托运人一定要确保以正确的设备类型作为基准来指数化。如果使用TEU运输，则必须使用TEU数据；使用FEU运输，则必须使用FEU数据，免于支付过多费用。